2018年半年度已过，PTA市场阐发不俗，单一盘点一下半年度根基面运行情况，重要出现以下特点：

1、、、产量增幅巨大：

据CCF跟踪统计，2018年1-6月份国内PTA产量在2010万吨，环比去年同期增幅在260万吨，增长率近15%。

产量大幅增长的重要原因：一：装置重启带来的增量，蕴含福化、、、华彬、、、蓬威等去年尚未开启的量，三套装置计算增量在230万吨左右；二，高加工差下的效益驱动。

图一：PTA月度产量走势图（万吨）

 2、、、加工差阐发亮眼：

2018年上半年PTA均匀加工差在830元/吨左近，同比去年上半年扩大365元/吨，其中一季度均匀加工差在920元/吨左近，二季度随着成本端的走强加工差小幅回落，但整体依然维持在700元/吨偏上水平。

图二：PTA月均加工差（元/吨）

3、、、供需两旺，半年度累库存显著：

固然上半年PTA产量增幅较大，但下游聚酯及需要阐发同样亮眼，据统计2018年1-6月份聚酯产量增幅在13.5%左近，对PTA需要支持强劲。

图三：聚酯产量月度走势（万吨）

供需结构来看，上半年PTA整体适量过剩在40-50万吨水平，由于去年年底社会库存处于汗青极值，因而上半年的适度累库存并没有给PTA价值带来显著的承压。

图四：PTA社会库存走势（万吨）

4、、、进口大幅增长，出口不及预期：

上半年进口阐发亮眼，据海关数据统计1-5月份PTA进口量在33.4万吨（含QTA），环比去年增幅120%。上半年进口增量扩大重要受到瓶片国外需要较好带来的PTA美金核销需要，如华润、、、万凯等对PTA美金需要量均不小，别的瓶片新产能的开车也有肯定关系。下半年来看预计进口局势仍能维持。

出口方面，1-5月份国内PTA总出口量在30.8万吨，环比去年同期增幅18%左近，上半年无数时辰国内PTA相对紧缺，且社会库存值较低，PTA内盘加工差亦维持优良，因而PTA出口局势相对严格。

5、、、社会库存处于低值区间，现货持续升水

如前文所提，2018年上半年PTA社会库存值处于低位区间，库消比在7-15天不等，因而PTA现货维持价差的能力相对较强，无数时辰PTA现货升水显著。

图五：PTA期现货基差（元/吨）